The „Prosincová chyba“ nebo Tequila Effect Jednalo se o hospodářskou krizi, která začala v Mexiku v roce 1994 a trvala do konce roku 1995. Je to nejhorší mexická hospodářská krize a měla vážné dopady na svět. Stalo se to na začátku prezidentského období Ernesta Zedilla kvůli drastickému poklesu mezinárodních rezerv.
Tato krize způsobila maximální devalvaci mexického pesa a vyvolala poplachy na mezinárodních trzích kvůli nemožnosti Mexika dodržovat své mezinárodní platební závazky. Frázi „prosincová chyba“ vyslovil bývalý prezident Carlos Salinas de Gortari, aby se osvobodil od viny za krizi.
Salinas právě dokončil své šestileté prezidentské období, přesně v prosinci 1994, kdy explodovalo. Chtěl připisovat nastupující vládě Ernesta Zedilla všechny příčiny krize a zbavit se omylů hospodářské politiky spáchaných v jeho administrativě..
Nazývá se také efektem tequily kvůli důsledkům, které tato finanční krize měla uvnitř i vně Mexika. Jeho dopad pocítili jako první podnikatelé, průmyslníci, obchodníci, bankéři a pracovníci. Vlna propouštění a dokonce i sebevražd byla způsobena napětím vyvolaným dluhy se zahraničními dodavateli.
Stoupenci Salinase de Gortariho a kritici Zedilla tvrdili, že šlo o politickou a ekonomickou chybu správy nastupující vlády, konkrétně o oznámení devalvace mexického pesa v podmínkách, v jakých je nová vláda učinila. Uznali však toto rozhodnutí jako nezbytné a správné.
Rejstřík článků
Od roku 1981 táhlo Mexiko vážnou hospodářskou krizi kvůli drastickému poklesu cen ropy na mezinárodním trhu, ale dopad oslabení cen ropy v mexické ekonomice byl pociťován silněji než v jiných vyvážejících zemích..
Bylo tomu tak proto, že kromě poklesu výnosů z ropy byl přidán i růst úrokových sazeb mexického zahraničního dluhu. To znamenalo velký čistý převod zdrojů do zahraničí, který skončil oslabením nejisté ekonomiky.
Na druhé straně zahraniční investice v zemi klesly na historickou úroveň, což krizi ještě zhoršilo..
V té době již Mexiko progresivně zvyšovalo svůj neropný vývoz, zejména vývoz zemědělských a textilních výrobků s maquily. Pokles, který ekonomická aktivita zaznamenala v letech 1986 až 1987, tedy nebyl způsoben výhradně krizí ropného trhu.
Existovaly i další prvky, které v jeho těhotenství vážily ještě více. Hlavní příčinou krize 80. let však bylo zvýšení úrokových sazeb, ke kterému došlo v roce 1985 ve Spojených státech. Toto zvýšení mělo rozhodující vliv na ekonomiku, protože se zvýšily výplaty, které muselo Mexiko provést.
Historicky bylo Mexiko zemí s chronicky zadluženou ekonomikou; Tento jev je přítomen od doby nezávislosti.
Při převzetí moci se každá vláda zvlášť podílela na růstu objemného zahraničního dluhu, v cyklech zadluženosti a odlivu kapitálu, které vždy zanechávají ekonomiku s červenými bilancemi.
Tyto dluhové cykly se otevírají během změn vlády. Silný mexický zahraniční dluh se místo postupného snižování zvyšoval v 70., 80. a 90. letech minulého století.
K tomuto nárůstu dluhu došlo zejména v letech 1975 (se zvýšením o 55%) a poté v roce 1981 (47%).
Později se zvýšila v roce 1987 (6%) a v roce 1993, kdy byla úroveň zadlužení 12%. Ke zvýšení dluhu došlo před nebo bezprostředně po nástupu nové vlády. Za dvouleté období 1994–1995 byla zadluženost 24%, respektive 18%..
Jak je vidět, vzor zadluženosti je na začátku vysoký, poté se uprostřed období zmenšuje a na konci nebo na začátku příští správy se zvyšuje.
Od 80. let do 1992 se platby zahraničního dluhu pohybovaly od 10 do 20 miliard dolarů. Na konci 90. let se však tyto platby zvýšily z 20 000 na 36 000 milionů dolarů..
Odliv kapitálu z Mexika souvisí také se změnami ve vládě, s výjimkou roku 1985. V tomto roce byl únik kapitálu způsoben krizí cen ropy a zemětřesením v Mexico City v roce 1985, které těžce zasáhlo ekonomiku.
Například v roce 1976 činil odliv kapitálu 1 000 milionů dolarů a odtud se zvýšil na 7 000 milionů v roce 1988. Poté se zvýšil ještě více, až dosáhl dramatických úrovní roku 1994..
Kromě toho se provedené ekonomické úpravy od roku 1985 snažily snížit veřejné výdaje za účelem vyrovnání národních účtů. Na druhé straně se snažili snížit inflaci a diverzifikovat ekonomiku, aby překonali závislost na ropě..
V důsledku ropného příjmu vstoupilo v tom roce do země 8 500 milionů dolarů, což představuje sotva 6,6% HDP, což není příliš významné číslo ve srovnání s velikostí ekonomiky, výdaji státu a čistým vývozem kapitálu do zahraničí..
Tváří v tvář finančním potížím musela federální vláda uplatnit mnohem přísnější fiskální politiku a výrazně snížit výdaje.
Za vlády Carlose Salinase de Gortariho (1988–1994) došlo k významnému hospodářskému růstu. Za neprůhledných podmínek bylo také privatizováno mnoho státních společností a společností se smíšeným kapitálem.
Mezi privatizovanými společnostmi vynikly banky. Finanční systém v té době neměl dostatečný regulační rámec a noví bankéři neměli dostatek finančních zkušeností, aby mohli podnikat. Výsledkem byla bankovní krize roku 1995.
Masivní odliv kapitálu v roce 1994 dosáhl astronomické hodnoty 18 miliard dolarů. Tento měnový běh je největší a nejpůsobivější, jaký byl za tak krátkou dobu zaznamenán v ekonomické historii Mexika.
V letech 1970 až 1998 klesly mezinárodní rezervy snesitelnějším tempem, jako tomu bylo v letech 1976, 1982, 1985 a 1988..
V roce 1994 však pokles mezinárodních rezerv byl takový, že Spojené státy byly nuceny zasáhnout, protože většina mexických věřitelů byly americké banky..
Prezident Spojených států Bill Clinton požádal Kongres své země o schválení úvěrové linie pro mexickou vládu ve výši 20 miliard dolarů, aby Mexiko mohlo splnit své mezinárodní finanční závazky.
Druhou příčinou krize byla devalvace mexického pesa, která způsobila pokles mexických mezinárodních rezerv. K tomu došlo teprve na začátku předsednictví Ernesta Zedilla, který nastoupil do úřadu 1. prosince 1994.
Během setkání s národními a zahraničními podnikateli Zedillo komentoval své plány hospodářské politiky, mezi nimiž byla i devalvace pesa..
Oznámil, že plánuje zvýšit kurzové pásmo o 15%, aby se dostal na 4 pesos za dolar. V té době byl fixní směnný kurz 3,4 pesos za dolar..
Rovněž uvedl, že chce ukončit neortodoxní ekonomické praktiky, mezi něž patří nákup dluhů, aby se využila situace v zemi. Tímto způsobem si myslel, že zastaví odliv dolarů z ekonomiky a pokles mezinárodních rezerv..
Odcházející vláda Carlose Salinase de Gortari obvinila vládu Zedilla z úniku privilegovaných informací důležitým mexickým podnikatelům. Tváří v tvář takové situaci peso okamžitě utrpělo hlasitý pokles.
Podle Salinase de Gortariho za pouhé dva dny (20. a 21. prosince 1994) opustilo Mexiko 4 633 milionů dolarů mezinárodních rezerv. Do 2. ledna 1995 byly finanční pokladny země zcela vyprázdněny a národ zůstal bez likvidity..
Uznává se, že ze strany vlády Ernesta Zedilla vládla nedbalost v zacházení s hospodářskou politikou, kterou plánovala přijmout, počínaje dříve odhalením hospodářských plánů a poté oznámením devalvace, která způsobila zmatek ve veřejné pokladně.
Efekt tequily měl více času na rychlé jednání, uprostřed situace, která zaskočila vládu, která nevěděla, jak včas reagovat.
Vláda Ernesta Zedilla zaútočila a obvinila Salinase de Gortariho, že opustil ekonomiku země vyčerpanou tím, že způsobil vážné narušení.
Podle Zedilla byl jedním z důvodů krize rostoucí deficit produkovaný běžným účtem platební bilance, který byl financován vysoce volatilním nebo „vlaštovkovým“ kapitálem..
Došlo k dlouhodobému projektovému financování s krátkodobými dluhovými nástroji, stejně jako k bezohlednému zhodnocení reálného směnného kurzu. Existovaly závazky veřejného dluhu splatné každý týden, což vedlo k trvalému vyplácení zdrojů.
Dalším důvodem byla pozdní reakce na útok na příčiny krize. Vliv měla také dollarizace domácího dluhu (například tesobonos), která s růstem úrokových sazeb ve Spojených státech exponenciálně rostla..
Zvýšení úrokových sazeb Federálním rezervním fondem Spojených států s Alanem Greenspanem na čele narušilo makroekonomické rovnováhy Mexika a většiny zemí světa.
Nerovnováha vyvolaná touto americkou politikou byla v Mexiku silněji pociťována kvůli kolosálnímu zadlužení, které v té době mělo.
Dalším prvkem, který ovlivnil a prohloubil mexickou hospodářskou krizi v letech 94-95, byl nedostatek domácích úspor.
Mexiko tento aspekt zcela zanedbalo. Z 22% HDP (hrubého domácího produktu), které Mexičané v průměru ušetřili v roce 1988, činily úspory do roku 1994 pouhých 16%.
- Důsledky „prosincové chyby“ nebo efektu Tequily byly okamžité. Cena dolaru se okamžitě zvýšila na přibližně 300%. To způsobilo bankrot tisíců společností a nemožnost splácení dluhů ze strany dlužníků.
- V důsledku masivního bankrotu společností (banky, podniky, průmyslová odvětví) vzrostla nezaměstnanost na neúnosnou úroveň, což vyvolalo vážnou sociální krizi.
- Ekonomika přešla do recese, peso bylo znehodnoceno nad 100 procent a mezinárodní rezervy byly téměř nulové.
- Tváří v tvář nemožnosti udržení nového pásma stanoveného pro směnný kurz zavedla vláda počátkem roku 1995 volně plovoucí systém peso. Za pouhý týden byla cena dolaru 7,20 pesos.
- Předchozí oznámení devalvace investorům a stanovení plovoucího směnného kurzu bylo to, co Salinas de Gortari nazval „prosincovou chybou“..
- Hrubý domácí produkt (HDP) zaznamenal pokles o 6,2 procenta.
- Došlo k úplné ztrátě důvěryhodnosti a důvěry ve finanční systém a ve vládní ekonomické plány. Státní finance byly zdevastované.
- Hlavní města, která uprchla z Mexika a Latinské Ameriky kvůli tequilovému efektu, šla do jihovýchodní Asie.
Sociální dopady v Mexiku způsobené „prosincovou chybou“ byly nevyčíslitelné z ekonomického a psychologického hlediska pro miliony rodin. Ztráta jejich domovů, automobilů, podniků, úspor, majetku a dalších nemovitostí zcela zničila většinu národa.
Byli lidé, kteří přišli o všechno a byli ponecháni v naprosté bídě a bez okamžité možnosti zvládnout dramatickou situaci. Zemi zasáhl hluboký pocit frustrace a ztráty naděje do budoucnosti.
Krize byla nejvíce zasažena střední třídou a byla dokonce považována za její konec, protože zotavení z velkých ztrát by trvalo dlouho..
Míra chudoby mexické populace vzrostla na 50%. Přestože se v následujících desetiletích podařilo rodinám uniknout z chudoby tisíce rodin, dopady krize přetrvávaly až do současnosti..
Krizi peso lze odvrátit pomocí balíčku pomoci, který USA poskytly jako mexického obchodního partnera. Podpora začala nákupem mexických pesos Spojenými státy, aby se zastavila devalvace.
Bankovní systém byl vyčištěn prostřednictvím plánu hospodářských úprav realizovaného prostřednictvím Fondu pro stabilizaci měny.
Kromě 20 miliard, které přispěly USA, poskytl Mezinárodní měnový fond půjčku v podobné výši. Celková finanční pomoc činila 75 miliard dolarů..
Na konci roku 1995 bylo možné mexickou krizi kontrolovat, ale HDP nadále klesal. Inflace dosáhla 50% ročně a ostatní společnosti byly uzavřeny. O rok později se ekonomice podařilo znovu růst a Mexiko bylo schopné splácet půjčky Spojeným státům.
Zatím žádné komentáře